Walmart de México y Centroamérica inició el año con un crecimiento moderado, en línea con un entorno de consumo más exigente y una estrategia que prioriza la construcción de capacidades por sobre los resultados de corto plazo.
Según su reporte del primer trimestre de 2026, los ingresos consolidados crecieron 1,7%, impulsados principalmente por México (+4,4%), mientras que Centroamérica mostró un avance más limitado.
Sin embargo, detrás de este crecimiento aparece una tensión cada vez más visible en el negocio: el desafío de sostener la rentabilidad mientras se invierte para crecer.
Más ticket, menos tráfico: una señal clave del shopper
Uno de los datos más relevantes del trimestre está en la dinámica de ventas comparables:
- Ventas mismas tiendas en México: +3,1%
- Ticket promedio: +4,0%
- Tráfico: -0,9%
Este comportamiento indica que el crecimiento no viene por una mayor cantidad de shoppers, sino por un mayor gasto por visita.
Para Walmart, esto implica un doble desafío: seguir capturando valor por ticket sin perder relevancia en frecuencia.
eCommerce acelera, pero con tensiones internas
El canal digital vuelve a ser uno de los principales motores de crecimiento:
- eCommerce México: +14,4%
- On-demand: +20%
- GMV total: +9%
Sin embargo, el desempeño no es homogéneo. El marketplace registró una caída del 14%, lo que evidencia diferencias dentro del propio ecosistema digital.
Walmart está creciendo con mayor fuerza en los modelos que controla directamente —como el on-demand—, mientras enfrenta desafíos en el negocio de terceros.
En términos estratégicos, esto refuerza una tendencia hacia un mayor control de la experiencia de compra y una menor dependencia de modelos con menor rentabilidad o control operativo.
Rentabilidad bajo presión: invertir hoy para capturar mañana
A pesar del crecimiento en ingresos, los indicadores de rentabilidad muestran presión:
- Margen bruto: 24,3% (+20 pb)
- EBITDA: -0,4%
- Margen EBITDA: 10,2% (-20 pb)
- Utilidad operativa: -2,2%
El aumento de los gastos (+4,4%) y las inversiones en precio, tiendas e eCommerce explican esta dinámica.
No se trata de un deterioro estructural, sino de una decisión estratégica orientada a sostener la competitividad en el mediano plazo.
Como señaló su CEO, Cristian Barrientos: “Este es un año de construcción… para convertir estos esfuerzos en resultados tangibles.”
Escala y capilaridad: la verdadera ventaja estructural
Al cierre del trimestre, la compañía operaba 4.282 tiendas en la región, con una fuerte presencia en formatos de proximidad y descuento.
Entre los principales formatos se destacan:
- Más de 2.700 Bodega Aurrera
- 1.500 formatos Express
- 338 Walmart Supercenter
- 176 Sam’s Club
En un contexto donde la proximidad gana relevancia, la capilaridad física se consolida como una ventaja clave, especialmente en la integración con el canal digital y la logística de última milla.
El verdadero foco: ecosistema, no solo retail
El reporte también refleja avances en negocios complementarios que amplían el modelo tradicional:
- 26,6 millones de usuarios activos en su ecosistema digital
- fuerte crecimiento en servicios financieros (+114% en créditos)
- expansión de soluciones comerciales y programas de salud
Esto confirma una evolución del modelo hacia una plataforma de servicios, donde el retail es solo uno de los pilares.
Un trimestre que define el tono del año
El primer trimestre de 2026 no muestra un salto significativo en resultados, pero sí deja clara la dirección estratégica de la compañía.
Walmart está invirtiendo en precio para sostener competitividad, acelerando el desarrollo del canal digital con foco en control operativo, fortaleciendo su ecosistema de servicios y capitalizando su escala como ventaja diferencial.
En un entorno donde el consumo es más exigente y la competencia más intensa, el foco no está en crecer más rápido, sino en construir capacidades que sostengan el crecimiento en el tiempo. Y ese proceso, como anticipa la compañía, es gradual. Es construcción.